Potrivit Organizației Internaționale de Cercetare a Cupru (ICSG), care a avut o întâlnire la Lisabona săptămâna aceasta, piața cuprului va trece de la un echilibru între cerere și ofertă în 2023 la o surplus de aprovizionare anul viitor.
Se preconizează că producția va depăși utilizarea cu 467,000 tone până în 2024, o revizuire în creștere bruscă față de excedentul de 297,000 tone prevăzut la ultima întâlnire a grupului din aprilie.
Grupul înregistrează încă un deficit pe piață anul acesta, dar prognoza sa pentru aprilie de 114,000 tone a fost redusă la doar 27,000 tone, o cifră slabă în comparație cu o piață globală de 26 de milioane de tone. .
Statisticienii grupului au subliniat că previziunile sunt instantanee în timp util, menționând că „rezultatele recente ale soldului real de piață au deviat de la previziunile ICSG privind echilibrul pieței din cauza evoluțiilor neprevăzute”.
Tendințele din spatele titlurilor ar putea fi mai importante, cele două remarcate din ultimele date fiind slăbiciunea cererii occidentale și puterea producției chineze.
În timp ce Occidentul se prăbușește, China este (aparent) în plină expansiune
Când ICSG s-a reunit ultima dată în aprilie, cererea din afara Chinei era de așteptat să crească cu 1,6% în acest an și cu doar 0,4% în 2022.
Avanză rapid cu șase luni și prognoza este mult mai pesimistă. ICSG a declarat că acum se așteaptă ca utilizarea cuprului în afara Chinei să scadă cu 1,0 la sută față de anul trecut, „în principal cauzată de utilizarea mai scăzută a rafinării în țările UE și America de Nord”.
Dar cererea mai slabă din Occident a fost însoțită de cererea mai puternică din China, unde utilizarea aparentă este de așteptat să crească cu 4,3% în acest an.
Cuvântul „evident” este subliniat deoarece ICSG utilizează doar date raportate, cum ar fi producția internă, comerțul net și modificările stocurilor tangibile pentru a estima situația Chinei.
Cu toate acestea, evaluarea sa este în concordanță cu consensul pieței de cupru că cererea chineză a crescut în mod neașteptat în acest an. În ultimele șase luni, utilizarea cuprului în industriile de tranziție ecologice, cum ar fi vehiculele electrice și electrice, pare să atenueze metalul de recesiunea generală a producției.
Cel mai recent indice al managerilor de achiziții sugerează că activitatea fabricilor a crescut și că China va continua să fie motorul principal al cererii globale de cupru, deoarece ratele ridicate ale dobânzilor își vor afecta activitatea de producție din Europa și Statele Unite.
ICSG a recunoscut că „perspectivele economice globale sunt provocatoare”, dar a rămas optimist cu privire la anul viitor. Agenția și-a redus doar puțin previziunile privind creșterea consumului global de energie în 2024 la 2,7% de la 2,8%.
„Îmbunătățirea așteptată a activității de producție, tranziția energetică în curs și dezvoltarea de noi capacități [de produse semifabricate] în țări ar trebui să susțină o creștere mai mare a utilizării globale a rafinării în 2024”, se arată în raport.
Producția de produse petroliere rafinate a crescut
Producția globală de cupru rafinat este de așteptat să crească cu 4,6% anul viitor, depășind în continuare creșterea așteptată a utilizării.
De fapt, o creștere a producției a început deja. ICSG și-a crescut prognoza de creștere a producției de rafinare pentru 2023 la 3,8% de la 2,6% în aprilie.
Pe lângă cerere, creșterea producției de metale se datorează Chinei, care continuă să-și extindă capacitatea de topire și rafinare.
Restricțiile operaționale și întreruperile întreținerii topitorii din Chile, Indonezia, Suedia și Statele Unite vor limita producția de cupru în afara Chinei în acest an.
Dar topitoriile chineze intensifică producția. Potrivit Shanghai Metal Market, un furnizor local de date, în primele opt luni ale anului 2023, producția națională a crescut cu 11,5% de la an la an.
Anul viitor va fi mai mult la fel cu noi topitorii și extinderea capacității în Indonezia, India și Statele Unite.
De asemenea, ICSG se așteaptă ca cantitatea de cupru produsă din materiale reciclabile să crească atât în acest an, cât și în anul viitor, datorită investițiilor în noi topitorii și rafinării secundare.
Sub presiune
Amploarea prognozei de supraofertă de către ICSG anul viitor a surprins piața. Dar la fel este și evaluarea sa că oferta și cererea vor fi aproximativ în echilibru în acest an.
Majoritatea analiștilor se așteaptă la surplusuri în 2023 și 2024. În special, cel mai recent buletin lunar al ICSG arată că piața globală a cuprului are un excedent de producție de până la 215,000 tone în primele șapte luni ale anului 2023.
Dacă cererea din țările occidentale rămâne slabă până la sfârșitul anului, nu este clar cum va dispărea excesul de producție în prima jumătate a anului, producând deficitul mic pe care OPEC se așteaptă pentru întregul an.
Dar, în timp ce momentul lansării poate fi controversat, cele mai recente date ICSG se adaugă la un consens tot mai mare că piața cuprului intră într-o perioadă de creștere rapidă a producției și cerere incertă din lumea din afara Chinei.
Această combinație de urs este cea care a pus presiune asupra cuprului, care săptămâna aceasta a depășit nivelul de 8 USD,000 o tonă pentru prima dată din mai, tranzacționând ultima dată la 7,94 USD.
