După mai bine de un deceniu în pustiu, BHP Billiton, cândva cel mai agresiv dealmaker din industria minieră, se pregătește pentru o revenire la fuziuni și achiziții la scară largă.
BHP și-a extins echipa de tranzacționare pentru a include una în Londra și este interesată să urmărească o afacere transformațională, potrivit oamenilor familiarizați cu problema. Compania este revizuirea, inclusiv Freeport McMoRan Inc, oameni familiarizați cu problema a spus. Și Glencore Plc, în timp ce subliniind nu a existat nici un indiciu că a fost pregătirea orice oferte.
O serie de schimbări majore la cea mai mare companie minieră din lume de la preluarea directorului executiv Mike Henry la începutul anului 2020 vor culmina cu o mare afacere. Compania este în căutarea de a extinde în metale necesare pentru o tranziție de energie verde și iese din sectorul de petrol și gaze, în timp ce arat miliarde într-o mină mare potasă noi în Canada. Un plan va fi supus votului acționarilor în această săptămână. BHP a spus că planul va face listarea sa la Londra mai "flexibilă".
După ce o serie de tranzacții au mers oribil greșit la apogeul ultimului boom al mărfurilor, cei mai mari mineri au respins în mare măsură fuziunile și achizițiile mari. Surplusul de numerar a fost returnat acționarilor prin dividende substanțiale și răscumpărări. Dar, pe măsură ce tranziția energetică globală se reunește, există o recunoaștere din ce în ce mai mare a faptului că este vital să se înlocuiască activele de combustibili fosili cu mine care produc materialele necesare pentru decarbonizare, cum ar fi cuprul și nichelul.
BHP Billiton este deja unul dintre cei mai mari mineri de cupru și un furnizor de nichel pentru Tesla. Minereul de fier, cu toate acestea, rămâne cel mai mare câștig și un producător de frunte de cărbune pentru producția de oțel.
Echipa de tranzacționare a BHP examinează opțiunile și modelele de operare pentru rivali, cum ar fi Glencore și Freeport, gigantul american al cuprului. Unitatea de metale de bază a lui Vale este, de asemenea, pe radarul său, au spus oameni familiarizați cu problema.
Activitatea se află încă în stadii incipiente și se concentrează pe consilieri interni, mai degrabă decât externi, au spus persoane familiarizate cu această chestiune. Evaluarea unora dintre țintele sale potențiale în apropierea maximelor din toate timpurile ar putea fi, de asemenea, o piatră de poticnire, potrivit unor persoane familiarizate cu această chestiune.
Un purtător de cuvânt al BHP a declarat că compania nu comentează zvonurile sau speculațiile de pe piață.
O contraprestație pentru BHP este că este pregătită să acționeze în cazul în care evaluările concurenților săi scad. Freeport are o capitalizare bursioasă de aproximativ 65 de miliarde de dolari, în timp ce Glencore are o capitalizare bursioasă de 73 de miliarde de dolari, ambele companii tranzacționând aproape maxime multianuale în urma unei reveniri a prețurilor materiilor prime. Există deja o realizare în cadrul BHP și rival Rio Tinto Group că au ratat atunci când rivalii mai mici au scăzut în valoare de piață în trecut.
BHP în sine are o capitalizare de piață de aproximativ 168 de miliarde de dolari, iar prețul acțiunilor sale este aproape de un nivel maxim din toate timpurile.
Stocurile de la Londra au fost puțin schimbate la 15:10.m, în timp ce Glencore a fost de până la fel de mult ca 2.4 la sută, cel mai mare record intraday în aproape un deceniu. Cel mai mare comerciant de mărfuri din lume a crescut cu aproximativ 50% în ultimele 12 luni, ajutat de creșterea prețurilor cărbunelui și cuprului. Compania se așteaptă la profituri record și la un dividend gras atunci când raportează câștiguri în februarie. Freeports a crescut cu 4,7%, la cel mai ridicat nivel din februarie 2012.
BHP trebuie să convingă acționarii că este momentul potrivit pentru o înțelegere și să arate că nu plătește un preț prea mare. Industria minieră a fost afectată de tranzacții dezastruoase de la vârful ultimei supercicluri, care a distrus miliarde de dolari în valoare, iar mulți investitori continuă să facă presiuni pentru disciplină.
O ofertă pentru ambele ar contesta strategia BHP lui. În timp ce Glencore este unul dintre cei mai mari mineri de cupru, este, de asemenea, un expeditor major de cărbune termic -- o marfă pe care BHP a încercat să o iasă -- deține zeci de active complexe în unele dintre cele mai dificile jurisdicții din lume și se confruntă cu continuarea investigațiilor juridice, inclusiv din partea Departamentului de Justiție al SUA.
Freeport, între timp, deține un șir de mine de cupru americane îmbătrânitoare, care ar putea costa în cele din urmă miliarde de dolari pentru a se închide.
În timp ce interesul pentru oferte mai mari este încă în stadii incipiente, încercarea BHP de a crește expunerea la cupru și nichel a arătat semne de creștere a activității la o scară mai mică.
Compania a fost de acord luna aceasta să plătească 40 de milioane de dolari pentru o participație într-un proiect de nichel în Tanzania, iar anul trecut a cumpărat un start-up american care procesează cuprul din roca reziduală. De asemenea, a purtat discuții cu miliardarul Robert Friedland despre preluarea unei participații la un proiect de cupru nedezvoltat în Republica Democrată Congo.
Dar s-a confruntat cu unele provocări. Compania a suferit o pierdere jenantă atunci când a fost obligată să cumpere un miner canadian de nichel în termen de șase luni după ce a fost depășită de miliardarul australian Andrew Forrest. BHP a fost, de asemenea, implicat într-o dispută internă asupra SolGold Plc în timpul anilor de urmărire a dezvoltatorului minei de cupru.
Fiind cea mai mare companie minieră din lume, BHP Billiton nu este străin de cel mai mare rival al său. În 2008, a abandonat o ofertă ostilă pentru Rio Tinto Group, a doua cea mai mare companie minieră din lume, în ceea ce ar fi fost cea mai mare afacere a industriei vreodată. De asemenea, a cumpărat Potash Corp. din Saskatchewan pentru aproximativ 40 de miliarde de dolari.
Ultima tranzacție majoră a BHP a fost achiziția de 12,1 miliarde de dolari a Petrohawk Energy Corp în 2011. Mutarea în șist s-a dovedit a fi o greșeală costisitoare, iar după ce a cheltuit miliarde de dolari pentru a extinde afacerea, compania și-a redus pierderile și a vândut către BP în 2018.
