O schimbare dramatică a structurii consumului de aur: în spatele scăderii de 26% a bijuteriilor, aurul social al Generației Z și a cumpărării băncilor centrale dansează împreună.

Ultimele date de la China Gold Association arată că în prima jumătate a anului, consumul de aur a fost de 505,205 tone, o scădere de la an la an de 3,54%. Cu toate acestea, consumul în diferite sectoare a prezentat un „peisaj dual”: consumul de bijuterii din aur a scăzut brusc cu 26%, în timp ce barele de aur și monedele de aur au crescut cu 23,69% față de tendință. În spatele acestei transformări se află coliziunea profundă a factorilor geopolitici, a preferințelor de consum generațional și a tendinței globale de „de-Dollarizare”.
Segmentarea consumatorilor: o schimbare cognitivă de la „articole decorative” la „bunuri de investiții”
„Iarna” bijuteriilor tradiționale din aur este cauzată de prețul ridicat de aur care stochează consumul neesențial. În prima jumătate a anului 2025, prețul mediu AU9999 pe schimbul de aur din Shanghai a ajuns la 725,28 yuani pe gram, în creștere cu 41,07% de la an la an și a stabilit un nou record record. În ciuda prețului ridicat, consumatorii au apelat la produse „ușoare, cu valoare adăugată ridicată” - cum ar fi pandantivul „brocart de cloud” lansat în comun de Zhongda Sheng și Național Comorile și brățara „Filigree de Aur” de la Laopu Gold, care prezintă măiestrie inovatoare. Prin prima culturală și valoarea estetică, ele compensează o parte din presiunea costurilor.
În contrast puternic cu acest lucru, barele de aur și monedele de aur au devenit „monedă dură”. Conflictele geopolitice și amenințările tarifare ale lui Trump au determinat cererea de active în siguranță, iar cererea de investiții private a crescut. Conform statisticilor de la CFT Securities, în prima jumătate a anului 2025, creșterea exploatațiilor ETF-urilor de aur intern a înregistrat o creștere de 173,73%de la an la an, cu exploatațiile ajungând la 199,5 tone. Instituțiile și investitorii individuali „strâng aurul” prin instrumente financiare pentru a acoperi riscurile.
Schimbare generațională: „Aurul social” al generației Z reconstruiește logica pieței
Creșterea tânărului grup de consum a injectat un nou impuls pe piața aurului. Potrivit Yiren Data, generația Z consideră aurul drept o „monedă socială”. Subiectul „stratificarea aurului” de pe Xiaohongshu a primit peste 30 de milioane de vizualizări, iar volumul de interacțiune al accesoriilor „dureroase de aur” (Fusing cu anime IP) a ajuns de 1,58 milioane de ori. Old Shop Gold, cu meșteșugul său de patrimoniu cultural necorpostat și experiența de înaltă calitate (magazine de district comerciale de top, săli de ceai exclusiv pentru membri), și-a înregistrat creșterea profitului net cu 67% de la an la an în 2024 și clasată printre primii industriei în ceea ce privește valoarea pieței.
În spatele acestei tendințe se află schimbarea psihologică a tinerilor către „economii bazate pe consum”. În comparație cu produsele financiare tradiționale, elementele de investiții cu prag scăzut, cum ar fi monedele de aur de 50 de grame și fasolea de aur nu numai că oferă lichiditate, ci și o valoare emoțională, ceea ce le face o nouă alegere pentru „00” pentru a combate inflația.
Politica și geopolitica: bătălia dintre „achiziționarea” băncilor centrale și reducerea ratei Fed
Inițiativa „De-Dollarizare” a băncilor centrale globale a accelerat revenirea strategică a valorii aurului. În prima jumătate a anului 2025, achizițiile de aur ale Băncilor Centrale globale au ajuns la 617 tone (în creștere cu 23% de la an la an). Banca Populară a Chinei și -a mărit continuu participațiile timp de opt luni consecutive, ridicându -și rezervele la 2.298 tone. Această tendință rezonează cu așteptarea reducerii ratei dobânzii ale Rezervei Federale - piața prezice o probabilitate de 59% de reducere a ratei în septembrie. Mișcarea descendentă a ratelor dobânzii reale reduce costul deținerii aurului, ceea ce determină creșterea prețului internațional de aur cu 24,31% în prima jumătate a anului.
Cu toate acestea, fluctuațiile pe termen scurt rămân încă incerte. Pe 24 iulie, Comex Gold Futures a scăzut cu 1,66% din cauza așteptărilor de relaxare a politicilor tarifare ale lui Trump. Drept urmare, prețurile interne de bijuterii din aur au scăzut sub marca de mie de yuani. Instituțiile au avertizat că, dacă conflictele geopolitice ușurință sau politicile Fed fluctuează, prețul aurului se poate confrunta cu o corecție de 10% -15%, dar majoritatea instituțiilor favorizează în continuare „Super Cycle” pe termen lung.